Se cortó la racha alcista del dólar blue y la salida de reservas tuvo un respiro: cuánto le costó al Banco Central llegar a las PASO 2021

La previa electoral puso a prueba a la estrategia cambiaria del Gobierno. Sin embargo, el último día de operaciones trajo un clima de alivio para el equipo económico. Cuánto se gastó para llegar a este resultado.

La última rueda cambiaria antes de las PASO 2021 resultó mejor de lo esperado. El dólar blue anotó la segunda baja al hilo y el Banco Central (BCRA) logró saldo comprador después de cuatro días consecutivos de ventas.

Esta semana se vieron picos de entre $187 y $188 en la cotización informal del dólar, los mayores valores desde octubre de 2020. Sin embargo, al cierre del jueves la cotización cedió 50 centavos y este viernes continuó en descenso, para cerrar en $185. “Hasta ayer, todos querían comprar para cubrirse antes de las elecciones. Hoy, bajó un poquito la demanda”, dijo un operador a TN.com.ar. De todos modos, la cotización paralela ganó tres pesos en la semana.

El ministro de Economía Martín Guzmán había dicho el jueves último que las ventas puntuales no representaban una tendencia y había calificado como robusta a la posición externa del BCRA. Esa robustez fue puesta a prueba en las últimas ruedas.

La mesa de operaciones del Banco Central (BCRA), presidido por Miguel Pesce, interviene en el mercado oficial, en el dólar futuro y en bonos. (Foto: Raúl Ferrari/Télam).

Desde fines de agosto la entrada de agrodólares empezó a mermar -como ocurre siempre a esta altura del año-, pero los importadores siguieron demandando divisas. La autoridad monetaria no se mostró dispuesta a convalidar un suba en la cotización y debió vender reservas a un ritmo de US$70 millones diarios en los últimos 12 días hábiles, lo que significó la salida de US$840 millones. Las arcas del BCRA, que habían superado los US$46.300 millones con el ingreso de los “fondos pandemia” del FMI, ya perforaron ese nivel. Este viernes, sin embargo, el organismo logró cortar la racha vendedora y compró US$7,5 millones.

“Por primera vez desde el inicio del mes, el Banco Central pudo terminar el día con compras netas que, aunque exiguas, interrumpieron una secuencia negativa por su actividad en el mercado de cambios. El saldo negativo del mes queda ahora en US$ 483 millones de ventas netas, el peor mes desde el comienzo del 2021 por tal concepto. Las expectativas por las elecciones del próximo domingo activaron los pedidos de compra, un factor que combinado con una menor participación de los ingresos genuinos, forzó ventas oficiales”, sostuvo Gustavo Quintana, operador de PR Corredores de cambio.

Según cálculos de Gabriel Rubinstein y Asociados, en septiembre la entidad también utilizó alrededor de US$15 millones por día para intervenir en el mercado de bonos y contener las cotizaciones del dólar Mep y el contado con liquidación. Gracias a la participación oficial en ese segmento, ambos valores se mantienen en torno a los $170, es decir, $15 por debajo del blue. En ese contexto, algunas fuentes del mercado especulaban con que podría haber personas que compraran dólares en la Bolsa para luego venderlos en el circuito paralelo y hacer una diferencia en pesos.

Para completar su participación cambiaria, el organismo dirigido por Miguel Pesce debió volver a intervenir en el mercado de dólar futuro, con el objetivo de domar las expectativas de devaluación. A fines de agosto, había vendido contratos por unos US$300 millones y fuentes del mercado indicaron que incrementó su posición en los primeros días de septiembre.

Qué puede pasar con las reservas del Banco Central

En los despachos oficiales aseguran que la dinámica del mercado cambiario es normal para la época del año y recalcan que se compraron más de US$7000 millones entre enero y julio para poder responder a la demanda importadora característica del período que va de septiembre a noviembre.

“No se observan más importaciones, sino que hubo un cambio en la lógica: en lugar de comprar las divisas a fin de mes, cursaron los pagos durante los primeros días. La presión de los importadores de estos días se tiene que normalizar. Además, los bancos también estuvieron comprando mucha posición los días previos y este vienes parecería que se corrieron”, explican al interior del equipo económico.https://e.infogram.com/_/7iprBsa2dtYiJfegEVpw?src=embed

En línea con la estacionalidad del comercio exterior, con la continuidad en la intervención oficial y suponiendo que se usarán reservas para pagar los vencimientos al FMI, un ejercicio realizado por la consultora Quantum Finanzas anticipó que las reservas seguirán en baja. “Estimamos que el stock de reservas brutas estará en niveles de US$39.600 millones a finde año, una disminución del orden de US$6500 millones de los niveles actuales. Con estos movimientos, el total de las reservas brutas sería similar al de fin de 2020″, indicó la compañía.

Fuente: TN

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